■ 吳學(xué)安

近日，國務(wù)院國資委公布《2015年度指導監督地方國資工作計劃》，提出今年將指導地方國資委研究制訂混合所有制企業(yè)實(shí)施員工持股試點(diǎn)的管理辦法，規范開(kāi)展員工持股試點(diǎn)工作。

上一輪國有企業(yè)員工持股之所以沒(méi)有持續下來(lái)，原因在于，一方面面對存量國有資產(chǎn)，無(wú)論是經(jīng)營(yíng)者持股，還是員工持股，都有占國家便宜的嫌疑，所以備受輿論質(zhì)疑；另一方面，在實(shí)際的運作中，要么選擇經(jīng)營(yíng)者持股模式，要么選擇全體員工持股的模式，而沒(méi)有將兩者有機結合，所以員工的積極性沒(méi)有真正挖掘出來(lái)。

國外經(jīng)驗表明，員工持股有利于優(yōu)化企業(yè)股權和治理結構，有利于員工利益與企業(yè)效益緊密捆綁，留住企業(yè)的核心、骨干人才，營(yíng)造企業(yè)、職員、股東和社會(huì )多方共贏(yíng)的局面。在國外，員工持股早已是普遍現象。美國的員工持股計劃、德國的職工參與制、荷蘭的員工持股等，都取得了較大成功。就國內而言，員工持股對于混合所有制改革、建立長(cháng)期有效激勵機制的作用毋庸置疑。一方面，國企員工持股的目的是把員工從單純的雇員，變成“主人+雇員”。員工持股后，成為本企業(yè)的股東，從而成為主人，享有投票權和收益權，這有利于更大程度上調動(dòng)員工的積極性。另一方面，員工持股計劃賦予企業(yè)員工所有者和勞動(dòng)者的雙重身份，企業(yè)員工通過(guò)利益共享和風(fēng)險共擔，可大大提高企業(yè)的運轉效率。

通過(guò)員工持股，有利于國企混合所有制改革，優(yōu)化其股權及治理結構。同時(shí)，也有利于員工的利益與企業(yè)效益緊密捆綁，留住企業(yè)的核心、骨干人才。從目前情況來(lái)看，從頂層設計到監管部門(mén)，再到市場(chǎng)個(gè)體，各方都為國企員工持股做好了準備。但真正將員工持股落地，必須在企業(yè)范圍、持股比例、持股方式、股權來(lái)源、出資方式、退出機制等方面設計得當，出臺可供操作的配套措施，才會(huì )最終產(chǎn)生“激勵相容”的效果，使員工的個(gè)人利益與企業(yè)長(cháng)遠發(fā)展捆綁在一起。一方面，應避免人人持股、平均持股、福利持股產(chǎn)生新的“大鍋飯”。員工持股的對象應為公司員工，應按貢獻的大小，以部分骨干人員持股為主，并且可動(dòng)態(tài)調整，其他員工成為骨干后也可以進(jìn)入員工持股行列，這不僅有助于調動(dòng)骨干員工的積極性，也有利于調動(dòng)其他員工的積極性。另一方面，在持股方式和退出機制等方面，員工持股應是限制性股票，如所持股票不享有投票權，對于離開(kāi)企業(yè)的持股員工，可規定其必須出售所持股票，且只能出售給本企業(yè)其他員工。

允許混合所有制企業(yè)實(shí)行員工持股，這意味著(zhù)股權結構一改過(guò)去國有資本和員工資本的二元結構，是由國有資本、民營(yíng)資本和員工資本共同組成的三元結構。三元結構更有利于三方的相互制衡，執行過(guò)程更為科學(xué)嚴謹。員工持股計劃方案的設置必須合理分配股權，這關(guān)乎利益，關(guān)乎公平，更關(guān)乎國資安全。例如，哪些員工持股、員工持股總量、員工共持股比例等，都不能超出邊界。
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